
王毅:当今世界正经历百年未有之大变局。新一轮科技和产业革命能量不断释放,全球经济格局和治理体系酝酿新的变革。同时,经济全球化遭遇波折,世界经济增长依然乏力,国际局势不稳定因素突出。在深刻而巨大的变化面前,很多人感到困惑,不少国家在寻找新的发展路径,探索全球经济治理之道。
具体来看,市场上规模前三的华安创50ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF分别在上周获得了3.37%、6.09%、3.23%的涨幅,而上周涨幅最高的3只ETF分别为易方达深证成指ETF、汇添富中证主要消费ETF和华泰柏瑞上证中小盘ETF,周涨幅分别为8.28%、7.68%和7.20%。
2008年下半年,国际金融危机急剧恶化,对我国经济的冲击明显加大,叠加此前偏紧的货币政策、股市大幅回落,上一轮金融周期收缩至谷底并结束。随着货币政策转为宽松,叠加“四万亿”投资计划,金融活动触底回升,本轮金融大周期开启。由于近期的数据增多,我们可以构建不同的指标组合(广义信贷/GDP 、广义信贷实际增速、房价实际增速是核心指标,有的研究还使用了M2增速、金融增加值增速),来度量本次金融周期的波动。各种指标组合以及私人信贷数据[3]的测算都显示,始于2008年下半年扩张性经济政策的本轮金融大周期可以分为三个短周期的波动,测算结果具有一定的稳健性。
关于杠杆率变动的部门结构,企业部门可能是宏观降杠杆的主力,其次是政府部门,居民部门对降杠杆的贡献可能相对较小,体现结构性去杠杆的思路。在我们预测的“一般情形”中,居民部门杠杆稳中有升,企业部门、政府部门杠杆率下降。乐观情形下居民杠杆也有所回落,但不及企业、政府部门杠杆的降幅。悲观情形中居民杠杆回升或是导致非金融部门杠杆上升的主要因素,企业部门的杠杆率略有上升,政府部门的杠杆率回升幅度较小。地方政府是结构性去杠杆的重点,并且在本测算中不包括融资平台,因此政府部门更可能对去杠杆产生贡献,而较难大幅加杠杆。国有企业也是结构性去杠杆政策的重点,新增地方专项债券优先支持在建项目平稳建设,或有助于部分融资平台减负转型,因此企业部门有望成为宏观降杠杆的主力。居民部门的消费升级叠加部分地区住宅价格高企,可能造成居民部门杠杆难以大幅回落。
散裂中子源能够用来做什么呢?在了解具体做什么之前,我们先看一个例子。原理已经知晓,这台超级显微镜的用途也就非常明白了。1998年6月,正在正常行驶的一列德国城际快车突然意外出轨,事故造成了严重的后果。德国政府很快组织事故调查,在初步的调查中,并未发现事故的具体原因,于是求助英国的技术帮助。随后,事故车辆的车轮被运往英国散裂中子源上检测,最终发现,车轮是由于老化引起的内部裂痕。由此,可以看出,这台超级显微镜的巨大价值。
CrowdStrike的招股书显示,在截至1月31日的财年里,该公司录得1.4亿美元的净亏损,营收增长逾一倍,至2.498亿美元。CEO库尔兹表示,他认为他的公司之所以能从其他公司中脱颖而出,是因为它是使用云技术建立起来的。库尔兹说,“我们认为我们采取了正确的方法,创建了正确的架构,成为云计算的第四大支柱。”