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白糖期权波动率择时交易历史波动率走势最近两年白糖期货波动幅度下降，从过去15%左右的波动中枢下降至10%附近，整体波动范围为5%—25%。白糖期权的波动率锥形态特征最为明显，短期波动率发散、长期波动率趋于均值。6月29日，白糖期货的HV20、HV60、HV121分别为14.3%、10.5%、8.8%，从波动率锥中观察，当前HV水平分别处于75/25/5分位数附近，不同周期之间HV所处水平差距较大，同样呈现近高远低特征，其中半年周期的HV值显著偏低。在使用HV作为IV参考时，应向上修正至50分位数合理水平。

泛欧斯托克600指数初步上涨0.3%，科技股领涨。然而，由于担心冠状病毒的蔓延可能打击中国的需求，石油和天然气行业逆势下跌。德国DAX指数收盘上涨63.67点，涨幅0.49%，报13045.64点；英国富时100指数收盘上涨41.44点，涨幅0.57%，报7327.45点；法国CAC40指数收盘上涨26.17点，涨幅0.45%，报5832.51点。

实际上，今年的政府工作报告也对症下药开出了“药方”。政府工作报告提出，要以简审批优服务便利投资兴业，要对所有涉企经营许可事项实行“证照分离”改革，使企业更便捷拿到营业执照并尽快正常运营，坚决克服“准入不准营”的现象。严管是宽进的基本条件李克强还在答记者问时提出，要放管结合并重，宽进就要严管，公平的准入、公正的监管，形成一种放和管结合、有效的制度性安排。

“原先多数对冲基金押注美联储会采取相对鹰派的降息步伐——不但降息25个基点，且暗示年内可能3次降息，因而提前豪赌美元汇率大跌，如今鲍威尔的表态令上述押注彻底失算，迫使他们只能平仓美元空头止损。”其中一位华尔街对冲基金经理直言。值得注意的是，美联储对降息的谨慎态度，也触发资本涌入新兴市场套利的步伐放缓。

公司高管的动向则更早地透露了危机已暴发并蔓延。4月10日，公司披露董事、副董事长蒋斌辞职，将不在公司担任任何职务；4月4日，公司披露王云杰辞去公司副总经理职务以及全资子公司江苏八达园林总经理职务，八达园林是美丽生态旗下的核心子公司；3月30日公司披露郑方辞去董事职务，2月2日郑方已经辞去公司总经理职务，郑方也是美丽生态的实际控制人。

游戏业务恐失速 券商斗削价投资界忧虑腾讯困扰重重，当中最核心的疑虑是，过去高速增长的主打业务手机游戏收入出现不明朗因素。以腾讯今年首季数据计算，电脑及手机游戏收入占总营收48.7%，为最大收入来源，广告业务则占收入14.5%，举足轻重。然而，包括野村、摩根士丹利及德银在内的7家大型券商，已经先后调低腾讯次季游戏收益增长及非通用会计准则（non-GAAP）纯利预测，继而调低目标价2%至12%不等，掀起一阵“斗削价潮”。